Blog VOXEU.ORG: Fallas en los Pronósticos y en los modelos DSGE; un nuevo enfoque del Dr.Volker Wieland

Para el Dr. Volker Weiland, profesor de Teoría Monetaria de la Universidad de Frankfurt, Alemania (es también director del Centro de Estudios Financieros de esa casa de estudios superiores); los errores de los economistas al no poder predecir las crísis del 200-2009 muestran que los modelos DSGE no son necesariamente muy ajustados a la realidad, dado que su utilidad no ha sido mucha antes de la crísis y  durante ella, para los efectos de la previsión de los eventos de la crísis financiera global.

El Dr. Weiland parafrasea al Presidente del Banco Central Europeo (B.C.E) Jean-Claude Trichet:

" The key lesson I would draw from our experience is the danger of relying on a single tool, methodology or paradigm. Policymakers need to have input from various theoretical perspectives and from a range of empirical approaches... We do not need to throw out our DSGE and asset-pricing models: rather we need to develop complementary tools to improve the robustness of our overall framework "

Ver enlace: http://voxeu.org/index.php?q=node/7616

El Dr. Volker Weiland plantea un modelo metodológico distinto que parte de la visión de un enfoque comparativo sistemático entre los modelos de políticas macroeconómicas existentes y como han sido estas llevadas a cabo y evaluadas; inclusive ellos han desarrollado una base de datos al respecto.

Para una evaluación de este nuevo tema, sugerimos visitar el excelente Blog:

http://voxeu.org/

¿Puede la Austeridad ser un Remedio equivocado en la actual Crisis Europea? A propósito de una investigación del F.M.I

Tres investigadores del Fondo Monetario Internacional (F.M.I) han evaluado un trabajo donde analizan las políticas económicas de diecisiete países que pertenecen a la OCDE, para buscar si lo explicado por el Dr. Alberto Alesina ("“Fiscal Expansions and Fiscal Adjustments in OECD Countries (1995)" , con  bastante evidencia empírica basada en estudios de los ciclos económicos, demostrando que la austeridad genera beneficios como reactivar el crecimiento económico,  como ellos indican del trabajo del Dr. Olivier Blanchard "Can Severe Fiscal Consolidations Be Expansionary? Tales of Two Small European Countries" (1990).

enlace aquí: http://www.nber.org/papers/w3372.

Esto es lo que en lenguaje de los economistas se dice "Austeridad Expansionaria", confirmado lo indicado por Alesina.

Sin embargo el trabajo de los economistas del Fondo Monetario Internacional: Dr. Daniel Leigh, Dr. Jaime Guajardo y el Dr.(C). Andrea Pescatori, encuentran evidencia en la cual se dice que los resultados de aplicar una política fiscal contractiva, no mejoran; sino empeoran las condiciones de la economía local.

Ellos parten básicamente de la relación:

$\delta_t Y = \alpha + \beta*\delta_t F + \epsilon_t$

donde el término de la izquierda es el valor logarítmico del GDP(PBI), Ft es el balance fiscal en términos del GDP y  $\epsilon_t$  es el vector de otros desarrollos que afectan al GDP.

Estos economístas buscan medir los cambios en el Balance Fiscal, de modo que indirectamente miden los efectos de las decisiones de política que toman los gobiernos, otro cambio realizado por ellos es el utilizar los datos fiscales cíclicamente ajustados (CAPB), que permite retirar los movimientos automáticos o cíclicos, según la definición de la OCDE (Ver aquí: http://www.oecd.org/dataoecd/0/61/36336878.pdf), que si bien, agregan los autores, no es el método perfecto, al menos les permite buscar probar la hipótesis planteada o finalmente confirmar que efectivamente la Austeridad puede generar crecimiento.

Pero la conclusión de los economistas es diferente, ellos encuentran que en vez de ocurrir un mejoramiento en el crecimiento económico, el consumo de los hogares cayó y la inversión privada también. Sólo este fenómeno es mitigado por un alza en las exportaciones netas, debido a una baja del valor monetario de los países analizados.

El documento muestra así que las políticas de austeridad que se aplican en Europa, no necesariamente pueden generar un aumento en el GDP, sino un empeoramiento del consumo interno y de la inversión privada, alejándose de los hechos previstos por Alesina y otros.

Aquí el documento:

"Expansionary Austerity: New International Evidence " by Jaime Guajardo, Daniel Leigh, and Andrea Pescatori (2011).  http://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2011/wp11158.pdf

Competitividad Sistémica y Estado: Una relación de interdependencia para el desarrollo

El asunto de la competitividad está ahora siendo analizado desde diferentes ángulos, mas allá de las fenomenales concepciones del "Guru" Michael Porter y su Obra "Competitive Advantage" (1985) , donde el Dr.Porter hace mención a las 5 fuerzas de su modelo de análisis estratégico como:

- Poder de Negociación de los Compradores y/o Clientes.

- Poder de Negociación de los Proveedores y/o Vendedores.

- Amenazas de los nuevos entrantes.

- Amenaza de los productos Sustitutos.

- La Rivalidad entre competidores.

Asimismo, el Dr. Porter considera que existen dos estrategias genéricas cuyos fundamentos se basan en conceptos microeconómicos, a saberse:

- Que los Servicios o Productos sean mas valorados que otros en el mercado (estrategia de Diferenciación).

- Que los Servicios o Productos sean considerados de menor Precio en el mercado (Estrategia de Costos).

"Competitive Strategy" (1080).

Pero los nuevos investigadores sobre la Competitividad van mas allá. Para Phillipe de Lombaerde, la competitividad tiene varias aristas como son:

– Crecimiento en competencia (internacional) mejorando los ingresos reales (La calidad de vida)

– Crecimiento en competencia externa con ganancias de productividad, cambio tecnológico y flexibilidad productiva (concepto primigenio de la competitividad)

– Crecimiento en competencia externa y sostenibilidad del crecimiento (enfoque desarrollista)

– Competitividad sistémica o estructural (Teoría sistémica)

– Competitividad como decisiones regionales de calidad (Concepción regionalista del desarrollo)

– Competitividad frente a Productividad (concepto microeconómico)

Siguiendo a Porter, la competitividad es inherente a las empresas y de esta se proyecta hacia la competitividad de las naciones, por ello es endógena al proceso económico de las empresas, asimismo la Competitividad sistémica, está orientada al estudio de las estructuras económicas (gobierno, finanzas, producción, etc.) que coadyuvan al logro del mejor desempeño (optimización) de las organizaciones en los mercados.

¿Puede ser la falta de competitividad un asunto estructural?

Recordemos que la estructura económica consiste en varias dimensiones de análisis como son:

- De composición social

- Tecnológica

- Temporal

- Material 

- Espacial o geográfica

Así englobamos a las relaciones de Producción, de consumo, de trabajo, institucionales, etc como el conjunto de relaciones que constituyen la estructura económica de un país.

La falta de competitividad desde el enfoque estructuralista (Dr. Raúl Prebish y otros) como parte de la falta de desarrollo, estaría relacionada con el deterioro de los términos de intercambio, contrariamente a la concepción clásica de las ventajas comparativas (concepción ricardiana); así bajo ciertas condiciones de la estructura económica, es posible que la competitividad no encuentre un camino libre para desarrollarse y así los estructuralistas plantean que el desarrollo viene entonces del  despliegue de una industria local con proyección hacia el mercado internacional (sustitución de importaciones), dado que los mercados internacionales son asimétricos. Sin embargo debido al fenómeno de la globalización, los mercados tienden a ser mas abiertos a producciones externas y buscan la optimización estratégica (tal como lo señala el Dr. Porter), generando una corriente positiva que mueve el "espíritu innovador" del productor local y con ello mejora su competitividad en los aspectos arriba mencionados, sin embargo no hay evidencia que pruebe que la competitividad dependa de hecho, de aspectos puramente estructurales.

De hecho la concepción de la competitividad sistémica, aborda el análisis de la competitividad como la creación de una estructura económica desde su visión estratégica a largo plazo (planificación estratégica) logrando la optimización de sus procesos y finalmente esto la hace competitiva y a la vez sostenible en el tiempo. Entonces no sólo le compete a la empresa misma, sino que entra en juego una institución en calidad de árbitro: el Estado, para colaborar en la implementación de los medios y recursos que permitan alcanzar una estructura económica sostenible para la competitividad, así la creación de infraestructura, de marcos legales y de estabilidad democrática, constituyen pilares para conseguir logros en términos de la competitividad empresarial, si estos cumplen con lo indicado en la concepción sistémica de esta.

El sencillo Método de los Mínimos Cuadrados (Aplicación con Latex)

Esto es para el estudiante que me ha solicitado una breve explicación de los Mínimos Cuadrados, sobre todo del orígen de las ecuaciones normales.

Este método es una técnica matemática profusamente utilizada por los estadísticos. Desarrollada por matemático alemán Carl F. Gauss en su obra "Theoria combinationis observationum erroribus minimis obnoxiae" de 1821, cuya finalidad fué resolver un problema astronómico, este matemático utilizaba el método desde 1795 para calcular trayectoras medias, la hizo pública en 1809.

Por su parte el matematico francés Adrien Marie Legendre (1752 -1833), en una de sus obras presenta el método de "moindres carrés" pero aplicado al tratamiento de datos estadísticos, haciendo popular el método de los mínimos cuadrados.

En las Estadísticas y en la Econometría utilizamos el método de los mínimos cuadrados, como la herramienta mas simple y por muchos años muy eficiente en la aproximación de datos agrupados a una recta que los represente, con el mínimo de error posible, así buscamos por ejemplo que un grupo de datos sea representado por una línea recta del tipo:

$\hat Y = a + b.X$
Pero esta relación difiere de la recta verdadera Y en un valor minimo cuadrático:

min $\sum [Y-\hat Y] ^2 = \epsilon$

Entonces podemos escribir:  $\hat Y = a + b.X + \epsilon$

luego aplicamos la Esperanza matemática E como sigue:

$\epsilon = \sum [Y-\hat Y]^2 = \sum [Y - (a + b.X)]^2$

El concepto de minimización matemática implica calcular la derivada del valor $\epsilon$ respecto al valor de "a" y respecto al valor de "b" (Parámetros), luego igualar a cero ambas ecuaciones normales;

$\frac{\partial\epsilon}{\partial a}= 2.N.a + 2.b.\sum X - 2.\sum Y$

$\frac{\partial\epsilon}{\partial b} = 2.b\sum X^2 + 2.a.\sum X - 2\sum X.Y$

resolviendo el sistema de ecuaciones tenemos:

$a = \overline{Y} + b. \overline{X}$

$b = \frac {\sum(Y-\overline{Y}).(X-\overline{X})}{\sum (X-\overline{X})}$

Este es el método para el cálculo sencillo de los parámetros a y b, que pueden encontrar en cualquier libro de Estadística Básica Inferencial, como el clásico libro:

"Análisis Estadístico" Ya-Lun-Chou, nueva editorial interamericana, 1977.

NOTA. Latex se observa mejor en el Navegador Gloogle Chrome.

Austeridad y Crecimiento. ¿Es una fórmula salvadora para Europa en el 2012?

El debate en los foros económicos especializados se ha centrado en los instrumentos de política monetaria o fiscal a utilizarse en la actual crisis en los EE.UU y en especial en Europa.

Leíamos al Ministro de Economía y Competitividad de España. Luis Guindos, indicar que la austeridad no es una receta pero que es necesario buscar el equilibrio de la caja fiscal española. Algo similar a lo solicitado a Grecia y a Portugal, salvando obviamente las magnitudes de las deudas correspondientes.

Por otro lado leíamos de una leve recuperación del empleo en los EE.UU, que aplica una política contraria a la recomendada en Europa, allí se ha emitido deuda para expandir el gasto, pero reduciendo el gasto no productivo, aunque le queda un enorme trecho por llevar a cabo aún. En efecto en los EE.UU,  el índice de desempleo cayó a un valor mínimo en tres años y se situó finalmente en Enero/2012, en 8.3% con una ganancia neta de 243.000 puestos laborales.

Sin embargo en España, entre 2007 y el 2010 se incrementó el gasto fiscal de modo tal que se consiguió undéficit del 11 %,  y una tasa de paro que se elevó desde 8% hasta 20 %.

Donde está el problema, porque al parecer da muestras de funcionar en EE.UU y no en Europa.

La primera percepción que nos viene a la mente son las diferencias productivas entre países de la comunidad del Euro y los EE.UU, este último tiene una gran capacidad productiva y una gran capacidad de demanda interna,  que le permite absorver el costo de la crisis, a pesar de que su economía se considerada como "quebrada" por el alto nivel de deuda fiscal que posee.

Europa no cuenta con un mercado de consumo tan masivo como el norteamericano, esto definitivamente le restará sostenibilidad en el crecimiento de sus economías, súmase a esto la heterogeneidad de los presupuestos, si bien tienen una moneda única, pero las políticas monetarias y fiscales difieren entre ellos. Obviamente Alemania y Francia, grandes tenedores de la deuda de sus vecinos europeos no quieren verse afectados por la pérdida de capacidad de pago de estos, luego apuntan a una politica de restricción del gasto y capacidad para recuperar el crecimiento.

Nouriel Roubini, el gurú que predijo la crisis hipotecaria en los EE.UU. sugiere que la zona euro necesita por lo menos una depreciación monetaria del 20% al 30%, difícilmente aceptable por Alemania y Francia, sin embargo esto no va a detener la reestructuración de las deudas de los países de la zona euro, como es el caso de Grecia; afirma.

En la Economía, Lucas, Barro, Sargent, Wallance y otros, fundadores de la nueva economía clásica (denominados como los nuevos clásicos), conjeturan en base a la oferta agregada de corto plazo de Lucas, que existe una relación directa entre los precios de mercado y las expectativas de precios (basados en las expectativas racionales de J. Muth); sin la intervención del gobierno, todos los precios son flexibles a largo plazo, así el equilibrio en el mercado de trabajo es automático.

Pero que ocurre cuando existe una caída en la inversión autónoma y en el gasto, es de acuerdo al modelo de los nuevos clásicos, que habrá una caída en la demanda agregada y esto significaría que en un periodo de tiempo dado, existirá un exceso de oferta, que no es absorvida por el mercado.Se contrae el mercado del trabajo y los salarios nominales cáen, en teoría una reducción general de los precios de equilibrio, permitirán al sector productivo ofertar mas empleos y así retornar al pleno empleo, consecuente con el equilibrio general en los mercados.

¿Pero que ocurre si los empresarios ya no ofertan mas empleos? ¿Que ocurre si el Estado ya no impulsa el gasto? ¿Como se van a generar nuevas inversiones y aumentar el crecimiento?

Probáblemente la austeridad permita reducir el gasto público, pero no contribuye a la reactivación de la economía y si esperamos a que funcione el mecanismo autómatico, los ciudadanos desempleados aumenten y con ello el cáos social.

La tarea no es fácil, requiere de un  tratamiento casi quirúrgico de la economía, de modo que no haya demasiados afectados, siendo los empleados y obreros y pequeños comerciantes quienes son los más débiles en una situación como esta, de hecho los programas sociales de ayuda a estos sectores no pueden detenerse y eso implica gasto fiscal.

Colusión y Oligopolios. La acción del Estado Regulador

La concepción de la Regulación del Mercado cuando este presenta fallas, es una idea no aceptada por la corriente liberal, que desestima la intervención del Estado en los procesos del mercado.

Efectivamente la concepción paretiana de equilibrio, que permite una eficiencia óptima, no necesariamente ocurre en los mercados locales, donde existen condiciones que no permiten al mercado alcanzar la eficiencia en el corto plazo.

Cuando en un mercado hay varios productores de un mismo bien o bienes complementarios, estos pueden entre ellos realizar acuerdos. Los acuerdos pueden ser del siguiente tipo:

•  Horizontales, donde varias empresas en el mismo nivel del proceso de manufactura y comercialización toman desiciones conjuntas respecto al precio y la cantidad o las condiciones financieras de la operación de sus productos o servicios en un mercado dado.
• Verticales, entre fabricantes a distintos niveles de la producción.

Lo que no es considerado acuerdo, son los que se celebran entre una matriz y sus filiales.

La práctica concertada  entre empresas, es aquella en la cual estas firmas sustituyen el riesgo de la competencia por la cooperación entre ellas, de modo que esto incremente sus beneficios. Esto resulta en un acto de restricción de la competencia, entre otras acciones tenemos: limitación de la producción, reparto geográfico o financiero del mercado, fijación de precios y dominio de mercado.

En términos de Adam Brandenburger y Barry Nalebuff, existe una cooperación y competencia entre empresas (palabras tomadas de Ray Norda, fundador de Novell), desarrollándose así la Coopetencia, donde las empresas cooperan para alcanzar mejoras conjuntas en el mercado, pero a la vez compiten entre ellas en el mismo mercado, entre la coopetencia y la colusión, existen varias diferencias que las separa; aunque Brandenburger y Nalebuff llevan el concepto de la coopetencia por el camino de la cooperación a nivel de la cadena logística y de los complementos del negocio, la colusión no necesariamente es un acuerdo firmado, sino que puede ser un pacto recíproco inclusive.

Contextualmente tenemos en el sector Telecomunicaciones un oligopolio entre dos grandes competidores en el Perú, que si bien no hay indicios de concertación de precios, estos son casi similares para el mercado, de modo que resulta mucho mas difícil para otras empresas entrar al mercado, mas aún tratándose de un servicio público donde la necesidad de comunicación es relativamente elástica.

Cuando se tiene un mercado de competencia monopolística, la situación es diferente, dado que hay muchas empresas y que tienen cierto poder sobre sus precios, pero no sobre el precio del mercado, además la demanda es elástica, en el caso del oligopolio la demanda tiende a ser inelástica. 

Muchas veces el Estado prefiere subvencionar un servicio o bien y para ello en caso de un posible incremento en los precios por parte de los ofertantes (productores), este es cubierto por el Estado mediante una transferencia directa o una reducción de los impuestos en la misma magnitud que el alza de los beneficios, luego si bien el precio de mercado se mantiene, se mantiene también  la cantidad consumida.

Sugerimos una revisión del siguiente documento.

"Oligopoly Theory"  por  James W. Friedman, Virginia Polytechnic Institute, 1983.

COMPARACIONES ENTRE PBI DE PAISES DESARROLLADOS Y EMERGENTES AL 2010

Los países desarrollados como EE.UU, Japón, Alemania y Francia, están siendo alcanzados por otros países considerados emergentes, que bien no poseen una distribución adecuada de su riqueza, pero en términos brutos, su producción está cercana a la de los mas desarrollados.

La República Popular de China, es ya la segunda economía mundial, de hecho ha sobrepasado de lejos a la suma de Alemania + Francia + Reino Unido (3,28+2,58+2,47) Billones de US Dólares a precios corrientes del año 2000.  Con una población superior a los 1.330 millones de habitantes; la República Popular de China se ha convertido en el motor de la economía asiática y con crecientes intereses en África y en América Latina.

Brasil, el gigante de Sudamerica está creciendo de tal modo que su producción bruta alcanzará y sobrepasará a la de Francia y al Reino Unido hacia el 2016 (ver información del IMF, adjunto enlace: http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2011/01/weodata/weorept.aspx?pr.x=38&pr.y=12&sy=2009&ey=2016&scsm=1&ssd=1&sort=country&ds=.&br=1&c=512%2C941%2C914%2C446%2C612%2C666%2C614%2C668%2C311%2C672%2C213%2C946%2C911%2C137%2C193%2C962%2C122%2C674%2C912%2C676%2C313%2C548%2C419%2C556%2C513%2C678%2C316%2C181%2C913%2C682%2C124%2C684%2C339%2C273%2C638%2C921%2C514%2C948%2C218%2C943%2C963%2C686%2C616%2C688%2C223%2C518%2C516%2C728%2C918%2C558%2C748%2C138%2C618%2C196%2C522%2C278&s=NGDP_RPCH%2CNGDPD%2CNGDPDPC%2CPPPGDP%2CPPPPC&grp=0&a)

Rusia se proyecta como uno de los países con mayor crecimiento y avances tecnológicos en el este europeo, La India, es otro de los grandes países con una economía que supera los 1,73 Billones de U$ Dólares, con mas de 1.150 millones de habitantes se convierte en un gran demandante de materia prima y otros productos.

Entre los países emergentes que están igualmente creciendo está México y Turquía. Ambos países con desiguales distribuciones de sus ingresos, se han convertido en grandes demandantes de energía para sustentar su producción.

¿Es la Población determinante para el crecimiento de estos países?

Los países del grupo  BRIC, han tenido altas tasas de natalidad y de inmigración, ahora los tamaños poblacionales son:

China    ------------------  1.336 Millones de Hab.

India   -------------------   1.189 Millones de Hab.

Brasil  -------------------   203 Millones de Hab.

Rusia  -------------------   140 Millones de Hab.

Pero México tiene sólamente 113 Millones de Habitantes y genera mas de 1 Billón de U$ Dólares en el 2010, Alemania posee sólamente 81 Millones de Habitantes y produce mas de 3,28 Billones de U$ Dólares;  entonces podemos decir que no hay evidencia real a favor de que una numerosa población pueda contribuir a mejorar y aumentar la producción bruta de un país, por el contrario el factor que si influye en estos es la Tecnología (en su versión I + D).

El mundo está cambiando y definitivamente las condiciones del mercado internacional y de los nuevos mercados demandantes van a imprimir  inclusive sus gustos y preferencias en la demanda mundial de bienes y servicios, situación a la cual debemos como países emergentes latinos, prepararnos. 

http://data.worldbank.org/data-catalog/