A Cinco años de la Quiebra de Lehman Brothers y la crisis subprime

Un 15 de setiembre del 2008, la empresa financiera fundada por Henry Lehman en 1850, se declara en quiebra y arrastra con ellos, a casi toda la banca norteamericana y a sus socios a nivel mundial. Una crisis de confianza, dado que todos los socios tenían activos respaldando las operaciones de Lehman Brothers Holding.

Pero donde están las causas que originan estos fallos, para muchos nacen en los conceptos equivocados del economista Eugene Fama, dentro de lo que se conoce como fundamentalismo económico; esto significa considerar que las fallas del mercado son debido a distorsiones propias del mercado y es mejor dejar que el mercado mismo sea quien busque el equilibrio. Pero este equilibrio corresponde al equilibrio técnicamente hablando, de los mercados en su conjunto (y no solamente del mercado financiero), así las concepciones fundamentalistas fracasan porque los mercados son dinámicos y no necesariamente están en equilibrio, sino que el equilibrio es un estado mas de la dinámica del mercado. Precisamente, parte del control de la dinámica en la economía es la regulación, no es una panacea universal, pero si es un conjunto de técnicas que pueden permitir una mejor adecuación de los mercados, lamentablemente Milton Friedman y su escuela Monetarista se equivocaron cuando pretendieron (en el sentido de George Stigler) desacreditar a la teoría de la regulación económica, sin embargo hoy muchas industrias operan muy bien bajo estos esquemas, tal como lo dice Paul Krugman en su documento "Quien era Milton Friedman":

http://www.upf.edu/materials/fhuma/hcu/docs/t4/art/art14.pdf

Para otros es un problema que lo conocían los eruditos de la FED (EE.UU), pero que dejaron en libertad a los banqueros y a corredores de bolsa y prestamistas, a su libre albedrío, ellos hicieron todo lo que la ingeniería financiera les permitiese, inventándose uno y otro algoritmo, cual rueda de la suerte, apostarían a ganador y asi acumularon deudas y sobre estas también apostaron, con la mirada complaciente y quizá cómplice,  de las instituciones que precisamente debieron velar por la seguridad de los inversionistas. Este libre albedrío puede hacer mucho daño si no se le controla y el caso subsecuente mas sonado ha sido el descubrir que había una manipulación en las Tasas de Interés en el Reino Unido, tanto así que Robert "Bob" Diamond del Barclays PLC renunció después de conocerse su participación en la manipulación de las tasas de interés Libor.
http://www.cnnexpansion.com/negocios/2012/07/30/la-muerte-del-sueno-de-bob-diamond
Y es en la regulación donde no se hizo nada, en los mercados financieros, basándose en estas concepciones del libre mercado (libre de fallas y externalidades), situación que solamente ocurre en los análisis teóricos de los modelos neoclásicos. Recientemente el Dr. John Vickers, conocido mundialmente por sus trabajos en regulación económica, recomienda que debe de haber una reestructuración en la banca, respecto a su capital básico (core capital) como porcentaje de disponibilidad para afrontar los riesgos asumidos, que debiese ser de por lo menos un 10%.  Aquí el documento al respecto:

http://www.rpieurope.org/Events2013/Vickers_RPI.pdf

Muchos de los grandes bancos que estuvieron en crisis en el 2008, ahora han crecido mucho mas, al parecer la crisis los ha ayudado a aumentar sus activos y también su influencia en los mercados financieros. Aqui un listado en Millones de US Dolares americanos  (Extraido de la revista Global Finance):

Ubicación	Entidad	País	Activos
1	Deutsche Bank	Alemania	2.799.977
2	HSBC	Reino Unido	2.555.579
3	BNP Paribas	France	2.542.738
4	Industrial and Commercial Bank of China	China	2.456.287
5	Mitsubishi UFJ Financial Group	Japan	2.447.950
6	Crédit Agricole	Francia	2.431.796
7	Barclays Group	Reino Unido	2.417.327
8	Royal Bank of Scotland	Reino Unido	2.329.726
9	JPMorgan Chase	Estados Unidos	2.265.792
10	Bank of America	Estados Unidos	2.129.046
11	China Construction Bank (CCB)	China	1.949.213
12	Mizuho Financial Group, Inc.	Japón	1.890.219
13	Bank of China	China	1.877.514
14	Citigroup	Estados Unidos	1.873.878
15	Agricultural Bank of China	China	1.853.313
16	ING Group	Holanda	1.655.101
17	Banco Santander	España	1.619.259
18	Sumitomo Mitsui Financial Group	Japón	1.598.424
19	Société Générale	Francia	1.528.492
20	UBS	Suiza	1.508.302
21	Lloyds Banking Group	Reino Unido	1.500.535
22	Groupe BPCE	Francia	1.472.887
23	Wells Fargo	Estados Unidos	1.313.867
24	UniCredit	Italia	1.199.079
25	Credit Suisse	Suiza	1.115.065
26	China Development Bank	China	992.158
27	Rabobank	Holanda	946.649
28	Goldman Sachs	Estados Unidos	942.14
29	Nordea	Suecia	926.645
30	Norinchukin Bank	Japón	908.793
31	Commerzbank AG	Alemania	856.208
32	Intesa Sanpaolo	Italia	827.042
33	Royal Bank of Canada (RBC)	Canadá	797.262
34	Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA)	España	773.305
35	National Australia Bank	Australia	737.243
36	TD Bank Group	Canadá	735.947
37	Bank of Communications	China	731.826
38	Commonwealth Bank of Australia	Australia	717.245
39	Westpac	Australia	655.544
40	KfW	Alemania	640.209
41	Standard Chartered Plc	Reino Unido	599.07
42	Scotiabank (Bank of Nova Scotia)	Canadá	596.99
43	Danske Bank	Dinamarca	596.004
44	ANZ Group	Australia	581.463
45	Dexia	Bélgica	534.039
46	DZ Bank	Alemania	525.198
47	Banco do Brasil S.A.	Brasil	523.295
48	Bank of Montreal (BMO)	Canadá	502.737
49	Banque Fédérative du Crédit Mutuel	Francia	494.501
50	Landesbank Baden-Württemberg	Alemania	482.674

Después de todo, las crisis financieras hacen muchas víctimas y también algunos pocos ricos.