Como Valora Ud. a su Empresa: el Fondo de Comercio o Good-Will y el Fondo de Comercio negativo o Bad-Will (2014)
Valorar a un Pyme o a una empresa mediana ya establecida en el mercado, requiere de conocer mucho del tipo de gestión que en ella se realiza, de su personal, de sus activos "intagibles" que ayudan al éxito de la empresa, sumándose a estos lo activos y pasivos que esta ha acumulado en los periodos precedentes.
Para procede a valorar los elementos intangibles de la empresa, se ha propuesto el indicador Good-Will, que también se le denomina fondo de comercio y que técnicamente es la diferencia del valor de venta de la empresa menos el valor en libros (contables) de la misma.
Un empresario al crear una Pyme, adoptando criterios de normalización y de calidad, con controles adecuados y buscando la eficiencia en la gestión, puede conseguir que su emprendimiento o Pyme posee un valor excepcional en el mercado, esto es un sobre precio, cuyo reconocimiento viene del propio mercado, haciendo que el valor de venta de la empresa sea mucho mas alto que su valor contable. Esta consideración ya se aplica en algunos países como España.
Existen dos formas de valorar el fondo de Comercio o Good-Will.
El método directo, que evalúa el costo de la empresa como la diferencia entre su valor de venta menos el valor de todos los activos de la misma, descontados los pasivos y cargas de deuda a terceros y tributarios.
El método Indirecto, utiliza la técnica del Benchmarking, de modo tal que se hace un modelo del sector donde opera la empresa en el mercado, clasificando a las empresas del mismo rubro de manera jerarquizada, luego se confecciona una tabla matricial de comparación , asignando pesos a cada atributo, asi podemo llegar a un valor promedio, luego se extrae un valor de rentabilidad. Entonces la diferencia de la rentabilidad de la empresa evaluada respecto a ese promedio resultará en un superrendimiento, que determinar el fondo de comercio de la misma.
Por ejemplo, para el cálculo del good-will o fondo de comercio se recomienda la formulación siguiente:
Good-Will = Vc. * (r-i)/i
Vc = es el valor contable de los activos, menos los pasivos y cargas de deuda de la empresa.
r = la tasa de rendimiento de la empresa
i = la tasa de rendimiento del sector donde opera la empresa.
En resúmen podemos decir que el fondo de comercio o Good-Will es el exceso de precio que se paga sobre el valor contable ajustado de una empresa.
Cuando la cifra de fondo de comercio es negativa se le denomina Bad-Will.
Por ejemplo,
Una empresa de servicios de internet y web hosting tiene el siguiente cuadro contable:
ACTIVOS ...........................................................................PASIVOS
- Equipos y Materiales .....................1000 ............................ - Capital Social ....... 1500
- Infraestructura, edificios ................. 500 ............................
........................................................................................................................................
La empresa tiene un valor en Libros: US$ 1.500 millones
El mercado (la competencia y otros postores) desean comprarla por US$ 2.000 millones.
luego su valor de mercado es US$ 2.000 millones.
Sin embargo esta empresa ha desarrollado una extensa red de clientes y usuarios, que le permitirán aumentar su participación en el mercado del Web Hosting en mas del 20% en los siguientes dos años.
Allí surge el sobre precio o good-will, dado que por el potencial del mercado futuro, hay postores que desean pagar hoy, hasta US$ 2.500 millones. Entonces su Fondo de Comercio es:
GW (good-will) = US$ 2.500 - US$ 2000 = US$ 500 millones
Existen valores propios de la empresa como la reputación, la clientela, los profesionales que laboran en ella, que son bienes inmateriales que se manifiestan cuando la empresa desea ser comprada, fusionada y que por el hecho de pagarse un sobre precio en la misma operación, se registra en libro contables como tal, en los países que cuentan con este tipo de reconocimiento de los activos no materiales de la empresa.
posted by Electricidad y Electronica at
2:21 PM
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